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    穩增長下財政政策或將更加積極

    發布時間:2020/03/27 點擊量:0
    鋼價估值中性 逢回調做多為主

    財政部最新數據顯示,今年1—2月累計,全國一般公共預算收入35232億元,同比下降9.9%。全國稅收收入31175億元,同比下降11.2%;非稅收入4057億元,同比增長1.7%,為近年以來前2個月合計最高值。全國一般公共預算支出32350億元,同比下降2.9%。

      綜合財政數據來看,2月大部分時間經濟停擺,經濟活動減少對公共預算收入影響較大,各細項收入科目有較大幅度下滑,財政支出增速明顯回落。接受中國經濟時報采訪的人士表示,我國經濟仍未完全恢復,未來財政收入仍面臨較大壓力,穩增長下財政政策或將更加積極。

      主要稅種明顯下降,消費仍具動力

      1—2月累計,中央一般公共預算收入17242億元,同比下降11.2%;地方一般公共預算本級收入17990億元,同比下降8.6%。除了個稅、印花稅高增外,其余主要稅種都明顯下降。國內增值稅11677億元,同比下降19%。國內消費稅3346億元,同比下降10%。企業所得稅7647億元,同比下降6.9%。進口貨物增值稅、消費稅2208億元,同比下降25.1%。關稅391億元,同比下降14.3%。出口退稅1951億元,同比下降26.8%。城市維護建設稅922億元,同比下降17.7%。車輛購置稅451億元,同比下降32.8%。

      中泰證券研究所政策組負責人楊暢對中國經濟時報表示,盡管受疫情影響,但個人所得短期并未受到大幅沖擊,導致企業在生產、銷售環節受損情況下,剛性成本進一步擠壓企業生存空間。國內消費稅、車輛購置稅明顯下降,表明消費受疫情沖擊嚴重,在個人所得得以保存的背景下,下一階段消費仍具有明顯動力。

      中央支出發力,衛生健康支出高增

      1—2月累計,中央一般公共預算本級支出4269億元,同比增長4.7%。地方一般公共預算支出28081億元,同比下降3.9%。應對疫情導致衛生健康支出高增,同比增長22.7%。另外,債務付息支出同比增長11.7%。

      中金宏觀分析稱,1—2月財政支出增速明顯回落。由于遭受疫情,政府赤字會因周期性因素導致的稅收減少和支出增加而被動上升。要讓財政政策發揮主動逆周期調節功能,廣義財政赤字有必要大幅擴張。

      基金收入下降,土地出讓收入下滑

      1—2月累計,全國政府性基金預算收入7688億元,同比下降18.6%。分中央和地方看,中央政府性基金預算收入502億元,同比下降18%;地方政府性基金預算本級收入7186億元,同比下降18.7%,其中,國有土地使用權出讓收入6725億元,同比下降16.4%。

      1—2月累計,全國政府性基金預算支出12879億元,同比下降10.4%。分中央和地方看,中央政府性基金預算本級支出106億元,同比下降1.2%;地方政府性基金預算支出12773億元,同比下降10.5%,其中,國有土地使用權出讓收入相關支出8052億元,同比下降40.5%。

      從數據看,土地出讓收入大幅下滑。1—2月份,土地市場受疫情沖擊明顯,受此拖累,全國政府性基金預算收入和支出分別同比下降18.6%和10.4%。

      廣發證券資深宏觀分析師張靜靜表示,疫情有兩點特殊性,屬于不確定性風險,而且從供給端壓制生產、就業和需求。

      中泰宏觀首席分析師梁中華表示,短期來看,疫情對房地產市場影響較大,土地出讓收入大幅萎縮。長期來看,未來地產周期向下,賣地收入是趨于回落的。3月份以來,各項經濟活動仍未恢復至正常水平,穩增長下財政政策或將更加積極。國內經濟本身有下行壓力,房地產市場要均值回歸,老基建難以強刺激,新基建增速快,但體量有限。

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